中国基金业的起源与发展：从设立基金部到与国际标准接轨

东莞长安律师获悉

本文摘自中国证券投资基金业协会编着的《基金》。

1、设立基金部

1996年10月，中国证监会启动基金部筹建工作。 1997年10月6日，中国证监会党委正式决定成立基金部，并抽调7人，保证基金部的初步运行，为基金业的制度建设和监管提供了有力保障。 。这七位行业创始人分别是黄洪元（时任基金部副部长并分管工作）、李正强、李霞、王雪松、王彦国、刘建平、李佩霞。

嘉实基金董事长赵学军曾感叹，中国基金业是监管部门推动的。

在推动公募基金行业启动的众多因素中，证监会是行业的核心推动力。从董事长到分管副董事长，再到基金监管部门，每个人心里都早有蓝图，大致勾勒出行业发展的新模式：从一开始就与国际接轨，设计架构和运营基金管理公司高起点发展。 、风险控制和内部财务管理制度，形成内外部约束机制。在此基础上，还对从业人员实行严格的资格审查和准入制度。

2、中国证监会成为证券投资基金的监管机构

1997年11月14日，就在当年全国金融工作会议召开前几天，经国务院批准，以证监会名义发布了《证券投资基金管理暂行办法》国务院的批准，结束了以前无法可依的局面。 ，宣告标准化基金新时代的到来。

《暂行办法》共分7章57条，涵盖了基金公司设立条件的申请、基金募集与交易、托管人的责任、基金持有人的权利与义务、投资运作及投资管理等基金运作的各个方面。监督管理等方面。

在监管体系方面，该办法明确了中国证监会作为证券投资基金的监管机构。此后，中国人民银行基本退出国内证券投资基金行业的管理。

这是中国基金业监管制度的首次重大变革。随后几年，随着《基金法》的颁布和修订，私募证券投资基金、产业基金、创业投资基金等各类基金的监管职责也发生了变化。逐步移交证监会。在国务院统一的证券市场监管体系背景下，除了基金监管相关职能外，相关证券公司的监管职能也被划归中国证监会。按照“人跟随业务”的原则，中国??人民银行原来负责相关业务的部门全部划归中国证监会。

3、首批公募基金从业人员

1997年12月，中国证监会组织的第一期基金从业人员培训在广东省东莞市长安镇莲花山庄正式开班。几年后，有人评价这次培训相当于基金的“黄埔一期”，培养了中国第一批公募基金从业人员。

培训班基本涵盖了当时准备进入基金行业的各机构人员，主要是证券公司、信托公司的人员。证券公司包括华夏、申万、国信、大鹏、海通、国泰等，信托公司包括上海国际信托。投资公司和人保信托投资公司。每个筹备单位派出五人，学员名单中不乏日后家喻户晓的名字，包括高良宇、韩方和、谢伟、陈永胜、邵杰军等，还有银行人员及其他相关机构。

当时，基金还是个新鲜事物，要试点的新基金还只是想法。很多参加培训的人最终都没有进入基金行业。与当时令人羡慕的券商相比，基金行业未来的不确定性自然也就止住了审慎。

当时在人保信托投资公司工作的谢伟带队参加培训。随行的四人中，只有裴勇在多年后曾短暂担任银河基金总经理。其他人则没有选择进入基金行业。

邵杰军回忆，培训班邀请了香港、台湾等地的一些专家授课，基本上教授了一些比较基础的知识。但当时大家对于基金的认识还处于比较肤浅的阶段，系统的培训还比较混乱。受益匪浅。上次考试给他留下了深刻的印象。试卷上写满了问题和答案，每个人都发了很多白纸来回答问题。你可以想象考生们当时的心情：你想让他们把每张纸都填满吗？

毕业典礼上，中国证监会分管副主席上台致辞。他从很高的层面上清晰地阐释了基金业在国际经济活动中所发挥的重要作用，分析了共同基金和对冲基金的区别，最后介绍了我国基金业规范发展的路径。 。

他在讲话中，其实透露了监管部门对于发展新基金的想法，他可以用六个字来概括：加大规模、高起点起步。

新基金的规模不仅会比老基金更大，而且还将逐步尝试一家基金管理公司管理多只基金。

事实上，1998年新基金试点启动后，一只基金规模就达到了20亿元，远远超出了之前老基金的规模。

最后，副主席用当时美国共同基金4万亿美元的数据来描述中国基金业的美好前景。他将中国的基金业比喻为刚刚升起的太阳，激励着在场的人。我们一定要培育中国的富达基金。

他说完之后，全场响起了雷鸣般的掌声。奋斗的激情和面对新领域的焦虑在雷鸣般的掌声中融为一体。

也正是在第一次培训之后，新基金公司试点的准备工作进入了快节奏。在《暂行办法》的出台以及随后召开的金融工作会议确定的整顿金融秩序的基调下，老基金即将迎来涅槃重生。

四、建立中国基金业底层运营监管框架

1997年10月，基金监管部开始筹建。根据当时的要求，明年春季将试点设立新的基金管理公司，发行基金产品。

留给监管层的时间非常紧迫，几个月内必须推出各种配套规则体系，比如基金公司申请设立的规则、产品如何发行、管理和运营等。

当历史按照既定逻辑演进到这一刻，基金部门从四面八方招募的年轻人有幸成为时代意志的执行者。同时，他们也注定要承受行业创业期的巨大压力。

曾在北京大学学习法律的刘建平在后续法规的制定中发挥了重要作用。 1996年加入中国证监会的刘建平，已在法制部法规司工作一年多。主要工作是参与起草相关规则。

年轻的莫泰山恰逢其时地加入了中国公募基金行业的历史进程。当时，他还没有从中国人民银行研究生院正式毕业。他被推荐到中国证监会。经过面试，他被选入正在筹建的基金监管部。 1997年底，他开始参与筹备工作。当时，基金监管部只有刚成立时的七个人，莫泰山是第八个从外部引进的人。

说起来，莫泰山加入基金部，和他在校园的经历有些关系。 20世纪90年代的大多数大学生可能都是勤工俭学。莫泰山在校期间，曾为校外书商编辑书籍。

恰巧他当时接到的任务是写与基金相关的书籍。当时与资金相关的信息很少，也没有互联网可以搜索。于是，莫泰山在图书馆摘录了许多国外基金资料，编成了这本书，赚了几千块钱，但更重要的是，他开始了他的基金之旅。

在学校无意间种下的一颗种子，让莫泰山与基金行业结下了不解之缘。

当时，中国证监会刚刚落户金融街。莫泰山第一天上班时，发现金阳大厦旁边还有一片泥泞的工地。资金监管部筹备办公室位于大楼四层北侧4011室。

这座中型办公室即将见证基金行业的诞生和发展，以及基金行业的诸多“第一”。在此之前，这里不仅是基金监管政策的起草和酝酿之地，也是打造中国基金业的大本营。

第一批基金公司由谁发起设立？首批推出哪些类型的基金产品？首份基金合同和招募说明书将披露哪些内容？这些问题的答案都在酝酿之中，最终在这里揭晓。

在基金部老同事的记忆中，自《暂行办法》发布以来，这些准备工作一直紧锣密鼓、有序推进。当时，筹备人员在李培霞主任的带领下，正忙着新公司的试点事宜。刘建平当时接到的一项重要工作是参与制定相关配套规则，如基金公司、基金设立申请和审批规则、监管要求以及相关申请文件的内容和格式指引等。

由于国内资料缺乏，刘建平等人在规则起草过程中咨询了海外专家，查找英文监管信息。他对那段时间的记忆就是每天加班。

为解决人手短缺问题，证监会从沪深交易所借调了徐明、牛文杰、陈文泉等精英人才。莫泰山到岗后，尚剑、何斌等其他人员也陆续抵达。在扩充人力的同时，各项工作开始驶入快车道。

规范基金运作最重要的法律文件有两份：一是基金合同，现称基金合同，是明确基金合同当事人权利和义务、规范基金运作、保护基金运作的法律文件。投资者的利益；一是招募说明书，对基金的发行、申购、赎回、托管、投资等方面进行了较为详细的说明。

业界对于如何编写这些文档没有经验。需要有一个标准化的内容和格式来指导从业者。

借鉴香港、内地等发达市场的经验，基金部筹备人员决定以指引的形式规范这些法律文件的格式，同时制定基金运作规则，以方便统一监管。新成立公司按照指导方针。

刘建平回忆，除了指引外，证监会首次发布规则时，大多采用通知的形式。尽管该通知的法律级别不是很高，但它是有效且及时的。

因此，就在《暂行办法》颁布一个月后，1997年12月12日，中国证监会又发布了《关于申请设立基金管理公司有关问题的通知》和《关于申请设立基金管理公司有关问题的通知》和《关于申请设立基金管理公司有关问题的通知》。 《申请设立证券投资基金的有关问题》。规定了申请设立基金公司和发起基金的程序。

12月18日，证监会再次发布《暂行办法》实施指引第1至4号：《证券投资基金基金合同的内容和格式》、《证券投资基金合同的内容和格式》 《基金托管协议》和《证券投资基金招募说明书的内容和格式》《基金管理公司章程必备条款指引》。

至此，我国基金业的底层运营监管框架已基本完成。

5、催生第一批基金公司

但接下来是更忙碌的时期。

新基金合同和招募说明书的起草是另一个障碍。

这两份文件将是新试点基金的首次亮相。它不仅要接受市场和公众的审查，还将规定基金未来多年的运作纲领、原则以及相关各方的权利和义务。必须尽可能地考虑所有情况。 ，尤为重要，需要认真对待、认真对待。

万事开头难，首批新基金招股说明书面临没有太多参考资料的困境。银华基金现任总经理、南方基金相关文件起草人王立新向中国基金报记者回忆：“该基金开元基金的招股说明书是我当时的同事李旭利写的。和基金部领导一字一句地进行着工作。是这样写的。”

王立新提到的基金部领导其实是王雪松和莫泰山。

监管部门根据基金公司申请材料再次修改完善。南方基金起草人为王立新、李旭利，国泰基金起草人为钱华、丁长海。他们根据内容和格式准则起草并提交了草案。数百页。

莫泰山对这次事件同样印象深刻：“我们以南方的材料为基础，希望修改出一个通用的模型。”

在他的脑海里，草案被修改了几十次。莫泰山在时任基金部市场部总监王雪松的带领下，与基金公司材料起草人员一起通读材料，然后逐句、逐字审阅。他们边读边讨论、修改，常常修改一次就觉得很完美。读了很多之后，我又看了一遍，发现有很多可以改进的地方。

最终的招股说明书除了申购、赎回等技术细节外，还包含基金投资理念、投资范围、投资方式等基本思路。 “文字上确实很难逐字逐句地挑出来，比如用‘基金份额’还是‘基金份额’，这样的措辞都要反复仔细推敲。由于整体试点时间紧、任务重，上班的时候，在一两周的时间里，经常会改到晚上12点或者1点。”

根据《暂行办法》规定，基金公司的主要发起人为证券公司、信托公司，经营状况良好，近三年连续盈利，且每家发起人的实收资本不少于3亿元元。这一时期，国内证券业正在进行清理整顿。不少证券公司、信托公司被发现存在挪用客户存款、私自发行债券等行为，丧失发放贷款资格。候选编制机构中，国泰证券、南方证券、中信建投证券脱颖而出。

1998年初，基金部在李培霞主任的带领下，忙着申请设立第一批新基金公司。 1998年2月5日，中国证监会下发《中国证监会关于批准设立国泰基金管理有限公司的批复》。 （证监会基字[1998]1号）批准设立国泰证券、华力信托、上海艾建信托、浙江国际信托四家机构共同发起设立国泰基金管理有限公司同日发布的2号文批准南方证券等设立南方基金。

注1：本文摘自中国证券投资基金业协会编着的《基金》。特别感谢！

注2：本文封面图取自李红娇朋友圈。特别感谢！

注3：本文将存档于本公众号“公募基金-基金历史”栏目。

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