探秘上世纪美国大通胀时期的 Hunt 兄弟金银逼仓事件

东莞长安律师获悉

由于强行平仓可能会导致价格异常波动、投资者仓位被爆仓或账户被强平，也能暴露出市场的一些不公平和缺陷，因此交易者经常关注强行平仓，其中不少还留下了粉丝的评论。他们都对强行位置事件非常关心。

趁着挤股事件，今天笔者就给大家讲讲20世纪70年代、1980年代美国大通胀时期的一件往事。在我们的印象中，贵金属是??比较稳定的品种，但历史上也出现过几次被迫平仓的情况。侦探将与您一起回顾美元与黄金脱钩后美国大通胀时期亨特兄弟推出的金银市场。轧空也是宏观环境与当前最相似的时候。

亨特兄弟是谁？

这次国际白银操纵事件也被称为亨特兄弟事件。亨特兄弟是来自德克萨斯州达拉斯的石油大亨，他们在 20 世纪 70 年代末涉足银行和大宗商品市场。当时，美国政府因通胀压力取消了对油价的管制，导致油价大幅上涨，亨特兄弟的财富激增。

20世纪70年代末至80年代初财富快速增值后，全球通胀和不稳定持续加剧，各种投资产品的价格也随之波动，其中以白银最为明显。当时，白银是工业生产和贸易中不可缺少的重要原材料。全球白银市场的主要生产国是美国、墨西哥和加拿大。白银价格主要由这些国家的政策和市场供求决定。但随着市场投机和储备积累增多，白银价格开始大幅波动、剧烈震荡，引发市场广泛担忧和担忧。

为什么选择银？

看到这个商机，亨特兄弟开始大量购买银行贷款购买银行担保的白银期货。他们试图通过大量购买白银期货合约来买断市场上所有的白银储备，希望能够控制市场上的白银供应量。量，从而推高价格，以控制全球白银市场并获得巨额利润。亨特兄弟在此期间还得到了瑞士银行的支持，获得了大量资金购买白银期货。随着亨特兄弟的持仓不断增加，白银的价格也不断上涨，成为当时全球商品市场最热门的商品之一。

在此过程中，亨特兄弟的操纵导致白银价格从每盎司4美元上涨至50美元。这次价格波动引起了国际市场的恐慌和不安，世界各地的投资者都想购买白银期货以赚取高额利润。亨特兄弟通过控制市场供应和价格来控制市场，使其他投资者难以购买白银期货。

监管如何扑灭火灾？

不过，亨特兄弟的这一行为最终引起了美国政府和监管机构的关注。这引起了美国政府的警惕，他们担心亨特兄弟的行为可能会破坏全球白银市场的稳定，从而对美国和全球经济造成不利影响。

于是，美国政府开始采取一系列措施，试图遏制亨特兄弟的行为。首先，美国商品期货交易委员会（CFTC）开始调查亨特兄弟的持仓情况，指控他们涉嫌操纵市场，并要求他们减仓和平仓。其次，美国政府开始干预市场，向市场注入大量白银，并禁止私人持有超过1000盎司的白银。这些措施导致亨特兄弟的持仓无法继续增加，银价开始大幅下跌。

此后亨特兄弟开始面临巨大的资金压力，不得不纷纷平仓，银价也随之暴跌。 1980年3月27日，白银价格跌破每盎司10美元，亨特兄弟的资产在短时间内蒸发了数十亿美元。最终，亨特兄弟被迫宣布破产，并被美国政府指控操纵市场，面临巨额罚款和法律诉讼。

美国商品期货交易委员会（CFTC）开始调查亨特兄弟的交易行为，美国国会也发起立法打击挤空事件。美国政府也采取了一系列措施，包括干预市场供给、限制银行贷款使用、加强对市场操纵行为的监管等，以避免类似事件发生。

事实上，亨特兄弟也试图用同样的方法操纵黄金，大量买入黄金期货合约，占据市场主导地位。首先，亨特兄弟通过大量购买黄金期货合约，占据市场主导地位，形成一定的价格影响力，从而操纵市场价格。大量杠杆投资和期权交易。其次，亨特兄弟大量使用杠杆投资和期权交易，在增加利润的同时也增加了市场的波动性和不确定性。最后，亨特兄弟向市场散布虚假信息，例如声称美国政府将取消黄金进口税，引起市场投资者恐慌和抢购。

在一系列的组合拳下，亨特兄弟开始逐渐平仓，金价开始下跌。他们试图操纵黄金市场的目的失败了，市场逐渐恢复平静。

我们应该反思什么？

回顾起来，亨特兄弟事件的发生有多种原因。首先，通胀压力导致美国政府放松对石油价格的管制，这使得石油和其他大宗商品的价格可能大幅上涨。其次，亨特兄弟看到了这个商机，决定涉足银行业和大宗商品市场，通过大规模银行贷款购买银行担保白银期货，以控制市场白银供应量，从而推高白银价格。价格。此外，亨特兄弟还得到了瑞士银行的支持，获得大量资金购买白银期货，使得他们的操纵手段更加强大。

亨特兄弟事件也暴露出国际期货市场的一些弊端和风险。例如，市场上存在高杠杆交易，使投资者可以用少量本金控制大量期货合约，从而放大其盈亏风险。此外，市场监管机构的监管相对较弱，市场相对容易被操纵。

该事件对美国金融体系和国际期货市场产生了深远影响。首先，该事件引发了人们对市场操纵行为的警惕和担忧，促使美国政府和监管机构加强对市场的监管，并采取一系列措施避免类似事件的发生。其次，该事件对国际期货市场的信心造成严重负面影响，使投资者对市场的稳定性和公平性产生怀疑，进而引发市场恐慌和动荡。

亨特兄弟事件对市场参与者的影响好坏参半。一些投资者获得了巨额利润，而另一些投资者则因为未能及时平仓而蒙受了巨大损失。该事件也对亨特兄弟的家庭和事业产生了重大影响。事件高峰期间，亨特兄弟持有大量白银期货，其总价值甚至超过了美国政府的黄金储备价值。然而，随着美国政府的干预和市场恐慌，亨特兄弟的白银期货价值大幅下跌，最终导致他们财务破产。

总的来说，亨特兄弟事件暴露了国际期货市场的一些弊端和风险，让人对市场的稳定性和公平性产生怀疑。

只要有钱，就能强行抢位置吗？

从众多粉丝的评论中，侦探似乎感觉到很多人都渴望看到强制事件的发生，但在强制事件中，几乎没有赢家。在挤兑初期，少数投资者或机构通过操纵市场价格牟取暴利，对市场造成了巨大的冲击和损害。因为亨特兄弟利用自己的资本优势，占据了大量白银供应，人为造成市场白银供不应求。

例如，当亨特兄弟做多白银时，为了维持风险敞口，亨特兄弟的机构交易对手不仅会与亨特兄弟建立交易对手合约，还会通过其他形式建立一定的多头头寸，然后亨特兄弟将强制空头头寸。此外，当空头头寸被动离场时，白银也会因空头头寸平仓而被动上涨。

当监管机构发现市场操纵行为时，他们通常会采取措施恢复市场平静。当亨特兄弟卖掉他们的白银合同时，他们搬起了石头砸自己的脚。除了亨特兄弟事件之外，国际期货市场上还发生过很多其他的被迫平仓事件。例如，1995年，多名投资者通过购买纽约原油期货来控制市场价格，导致原油价格大幅上涨。同样，2010年，一家名为Metal的公司试图操纵伦敦金属交易所的铝市场，但最终被监管机构曝光。

深谈认为，投资者对强制头寸的极度关注，反映出交易者只将投资理解为游戏而不是理性投资。虽然强行仓位可能会带来巨大的风险和机遇，但笔者认为风险一定大于机遇。从前面的例子中我们也可以看出，多空双方几乎都没有赢家。前期消灭短边，后期消灭长边。 。

此外，任何强行平仓事件的发生，绝不能是简单的金融炒作，而必须有其背后的逻辑支撑和历史背景。亨特兄弟能够根据 20 世纪 70 年代美国的大通货膨胀来强行推行立场。他们敏锐地发现了通货膨胀的存在，利用宏观经济和供求来强行平仓，而不是利用资本优势。因此，他们只顾着研究。跟随资金走向的交易者其实是非常危险的。决定大行情的不是每天进出的“小资金”（俗称主力），而是上帝视角的“大资金”（一般称为决策者）。

我们可以做一个假设，如果亨特兄弟发现了白银的做多机会，他们没有采取极端的市场操纵手段，而只是跟随市场，并确保他们持有的白银合约在任何时候都有足够的交易对手，那么不仅可以亨特兄弟赚了很多钱，但也能毫发无伤。不幸的是，现实没有假设。因此，您在进行交易时不宜过于贪心。在把对手逼入绝境的同时，你自己也在走向绝境。欢迎关注、点赞、转发、评论。也欢迎读者批评指正！

风险提示：本文所有数据均来自公开信息。部分结论仅代表个人主观意见，不作为投资依据。请谨慎参考。

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